O boom do bilionário: como os super-ricos absorveram o dinheiro da Covid
O estímulo pandêmico tornou o mais rico do mundo ainda mais rico. Ruchir Sharma mapeia a ascensão de 'bons' e 'maus' bilionários em todo o mundo.
Artigo original no Financial Times.
"The billionaire boom: how the super-rich soaked up Covid cash".
Nas últimas duas décadas, à medida que a população global de bilionários aumentou mais de cinco vezes e as maiores fortunas dispararam para além de US $ 100 bilhões, comecei a rastrear essa riqueza. Não pela emoção voyeurística, mas pelos sinais de alerta. O aumento da desigualdade estava se tornando cada vez mais uma questão política, ameaçando provocar reações populares contra o próprio capitalismo.
A pandemia reforçou essa tendência. À medida que o vírus se espalhava, os bancos centrais injetavam US $ 9 trilhões nas economias em todo o mundo, com o objetivo de manter a economia mundial à tona. Muito desse estímulo foi para os mercados financeiros e, de lá, para o patrimônio líquido dos ultra-ricos. A riqueza total dos bilionários em todo o mundo aumentou de US $ 5 trilhões para US $ 13 trilhões em 12 meses, o aumento mais dramático já registrado na lista anual de bilionários compilada pela revista Forbes.
A população bilionária também cresceu no ano passado. Na lista da Forbes de 2021, que vai até 6 de abril, seus números aumentaram quase 700, para um total recorde de mais de 2.700. O maior aumento veio na China, que adicionou 238 bilionários - um a cada 36 horas - para um total de 626. Em seguida vieram os EUA, que adicionaram 110 para um total de 724. Os 10 maiores ganhadores nos EUA e na China já viram uma grande quantidade fortunas crescem em apenas um ano em somas que não há muito tempo teriam parecido impossíveis na vida: de US $ 25 bilhões a mais de US $ 150 bilhões para o fundador da Tesla, Elon Musk.
Esses números já estão alimentando a raiva de progressistas proeminentes, como Elizabeth Warren e Bernie Sanders, que vêm convocando a América para taxar os bilionários de sua existência. Embora o presidente Joe Biden não tenha aderido a essas chamadas, ele começou a cantarolar uma melodia semelhante, citando a sorte inesperada da classe bilionária durante a pandemia como motivo para tributar mais pesadamente os muito ricos e redistribuir a riqueza para a classe média.
Comecei a rastrear a riqueza de um bilionário em meu país natal, a Índia. Em 2010, a raiva contra a nova elite da riqueza estava crescendo, e minha primeira análise das listas da Forbes ajudou a explicar por quê. Embora a Índia seja relativamente pobre, a riqueza bilionária havia disparado para o equivalente a mais de 17 por cento do produto interno bruto, uma das maiores participações do mundo, com a maioria dos ganhos acumulando-se em um pequeno conjunto de famílias em setores propensos a compadres capitalismo.
Desde então, refinei minha leitura dos dados dos bilionários da Forbes em um sistema para antecipar quais nações correm o maior risco de uma revolta contra a riqueza - uma ameaça que nunca foi maior do que agora. É voltado para pragmáticos interessados em saber de onde vem a riqueza dos bilionários e avaliar sua contribuição para a economia.
Para identificar as elites bilionárias nacionais mais e menos inchadas, calculo a riqueza dos bilionários como uma parcela do PIB. Para identificar elites arraigadas e baseadas na família, calculo a parcela da riqueza bilionária que vem de fortunas herdadas, que são muito menos celebradas do que fortunas feitas por ele mesmo. Mais importante, eu distingo elites bilionárias “boas” das “más” calculando a parcela de sua riqueza que vem de indústrias geralmente limpas e produtivas - especialmente tecnologia e manufatura - em oposição a indústrias como imóveis ou petróleo. Sem dúvida, isso confunde muitos magnatas do petróleo ou do mercado imobiliário. Mas, em geral, essas indústrias são menos produtivas, mais sujeitas à corrupção e gozam de menos boa vontade e, portanto, a visão de muitos bilionários crescendo nesses campos tem mais probabilidade de incitar reações populistas.
Em contraste com a Índia, a classe bilionária da América parecia surpreendentemente bem equilibrada no início de 2010, dada a reputação dos Estados Unidos como o lar do capitalismo generalizado. A riqueza dos bilionários totalizava cerca de 10% do PIB naquela época, o que estava em linha com a média dos países ricos. Mais importante ainda, relativamente poucos dos principais magnatas dos EUA começaram herdando fortunas ou construíram sua riqueza em setores “ruins”.
Em 2015, o quadro mudou drasticamente em uma das minhas três medidas principais. A riqueza dos bilionários subiu para 15% do PIB. Naquele ano, Sanders se tornou o primeiro candidato presidencial americano a fazer campanha contra a “classe dos bilionários”, e muitos outros desde então se juntaram ao ataque aos bilionários.
Os ganhos do mercado de ações em 2020 fluíram em grande parte para as empresas de tecnologia e seus fundadores, geralmente feitos por eles mesmos. A parcela da riqueza do bilionário detida por descendentes de famílias e “maus bilionários” caiu ainda mais. Os “bons” bilionários ainda governam a classe. Mas a escala total da riqueza dos bilionários dos EUA cresceu rapidamente no espaço de um ano para quase 20% do PIB.
Minha análise concentra-se em 10 das principais economias emergentes e 10 das principais economias desenvolvidas, e a classe dos bilionários americanos é agora a segunda mais inchada entre seus pares. O mais inchado é - surpresa - na Suécia, que muitos progressistas ainda caracterizam erroneamente como uma utopia social-democrata. Nos últimos cinco anos, a população de bilionários da Suécia aumentou de 26 para 41, 10 deles surgindo apenas no ano passado, quando sua riqueza saltou como parcela do PIB de 20% para cerca de 30%.
Uma tendência semelhante está se desenvolvendo na França, tradicionalmente esquerdista, onde a riqueza dos bilionários cresceu continuamente para 11% do PIB quando a pandemia atingiu, e saltou para 17% no ano passado. No Reino Unido, em contraste, a riqueza dos bilionários permaneceu relativamente estável como parcela do PIB, aumentando ligeiramente no ano passado para 7%.
Assim, os estereótipos - do capitalismo anglo vale tudo contra o nivelamento francês e sueco - não rendem muito conhecimento sobre a sorte dos ultra-ricos. A Suécia há muito abandonou os elementos centrais da agenda social-democrata, incluindo os impostos sobre a riqueza e as heranças, como impraticáveis. Eles não geraram a receita esperada e os suecos não tinham nenhum desejo de afastar os fundadores de suas corporações amplamente admiradas e globalmente competitivas. Quando o bilionário fundador da Ikea, Ingvar Kamprad, morreu em 2018, um jornal escreveu que, exceto pelo rei, Bjorn Borg e alguns outros, seria difícil nomear um sueco mais popular.
Os ganhos do mercado de ações de 2020 fluíram em grande parte para empresas de tecnologia e seus fundadores, que geralmente se autoproclamam.